网站标志
文章分类
文章正文
制冷剂苦尽甘来
作者:管理员    发布于:2024-05-17 14:11:32    文字:【】【】【

  回顾过去几年制冷剂的发展,恐怕只能用一个“惨”字来形容。各企业为谋求三代制冷剂的

  11月6日,生态环境部印发关于《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》,明确了明年国内HFCs生产、进口、内用生产配额总量和企业配额分配方案等内容。国内制冷剂供给将迎来刚性约束,行业的无序内卷也将结束。在配额方案的强预期下,制冷剂价格也出现了明显的回暖。

  制冷剂,也被称为冷媒,是一种在制冷和空调系统中循环流动的物质,用于传递热量并产生制冷效果。制冷剂的应用范围非常广泛,包括家用空调、冰箱、冰柜、汽车空调等各个领域。

  制冷剂的种类繁多,其中一大类物质是含氟制冷剂。含氟制冷剂具有许多突出的优点,如高效率、稳定性好、安全无毒等。这些优点使得含氟制冷剂在过去的几十年中得到了广泛的应用,并使得空调等家用电器走进了千家万户。

  然而,随着科学技术的进步和环保意识的提高,人们开始逐渐认识到含氟制冷剂对环境的潜在威胁。这些威胁包括臭氧层破坏和全球气候变暖等环境问题。为了解决这些问题,科学家们不断尝试改进制冷技术,开发更加环保的制冷剂。

  目前,制冷剂已经经历了多代的发展。根据《蒙特利尔议定书》的规定,第一代和第二代制冷剂由于严重破坏臭氧层,已经被发达国家基本淘汰,而在发展中国家的使用也在逐渐减少。第三代制冷剂是当前的主流选择,这类产品虽然不会破坏臭氧层,但其全球变暖潜能(GWP)较高,对全球气候变暖有一定影响,因此也在逐步受到控制。第四代制冷剂具有环境友好的特点,但制冷效率低下、安全性较差以及生产成本较高,目前看来也难堪大任,制冷剂可能面临着“后继无人”的窘境。

  目前,我国仍然允许使用第二代制冷剂,但到2025年需要削减67.5%的使用量,并最终实现淘汰。届时,第三代制冷剂(主要包括R32、R125、R134a等)将成为主流选择。然而,第三代制冷剂也面临着逐步减少产量的要求,这一措施将以各生产厂家2020-2022年的销量为基准,从2024年开始冻结并逐渐减少产量。

  2020-2022年为三代制冷剂配额基线年,今天的投入就是明天的产能,错过这村就没这店,于是各路厂商纷纷选择大扩产。2022年9月,三代制冷剂R32、R125、R134a产能已分别高达50.2万吨、34.2万吨、33.5万吨,其中主流品种R32一直低于成本价在销售。不过,氟化工这几年的日子倒不算特别惨,但这还要归功于六氟磷酸锂、PVDF、电子化学品等的高景气,要不是这些产品续命,单靠制冷剂恐怕大家都要喝西北风。

  2023年,各厂商将根据市场情况自行组织第三代制冷剂的生产,供需将会回到正常水平。从2024年起,三代制冷剂的配额将会锁定。同时,发达国家第三代制冷剂配额将会于2024年缩减40%,虽然这也是一个逐步的过程,但也会加剧全球供需的紧平衡状态。另外,第四代制冷剂成本昂贵,且本身也有一些安全问题,无法及时填补第三代制冷剂留下的缺口,和前两年相比,制冷剂的供需关系可能呈现180°的反转。

  从产业链上下游来看,制冷剂公司的行业格局还是不错的。这些公司大多具有一定的资源属性,关键原材料一般都能自给,产品种类丰富,具有较高的安全和环保壁垒。行业集中度也在不断上升,近期巨化股份(600160)拟收购飞源化工的事件就是一个案例。哪怕在前两年最惨的时候,行业内公司的应收账款一般也未明显增加,毛利率尚可,现金流也较好。事实证明,只要大家别搞囚徒困境,日子还是有盼头的。

  从需求结构看,家用和商用空调占据制冷剂需求绝对比例。从固定式空调(包括家用和商用空调)、冰箱及汽车空调这三类终端需求来看,固定式空调是使用最广泛的制冷设备,制冷功率通常较大,相应的制冷剂需求量较大;冰箱主要功能是保温,且制冷功率较小,单台冰箱所使用制冷剂量远小于家用空调;汽车空调则从数量上远少于家用空调。据永和股份(605020)招股说明书数据,空调对制冷剂的需求量占据制冷剂总需求的78%,冰箱和汽车则分别只占到16%和6%。

  空调等家电也有一定的周期性。2009-2010年受到家电下乡等政策的刺激,叠加金融危机消退、城镇化提升和地产销售回稳,家电消费大幅提高。数据显示,2008年空调内销才2800万台,但2010年空调内销已经达到5100万台,接近翻倍。空调的使用寿命可达12-14年,这部分陈旧空调在近两年面临着全面更换。另外,2017-2018年,受到厄尔尼诺现象等因素的影响,产销规模均有较大幅度的增长,这部分空调当前也面临着加注制冷剂的需求。

  当前,制冷剂还有着越来越多新的应用场景。随着AI、云计算、大数据及区块链技术的快速发展,数据中心冷却液的需求不断增长。氟化液是当前冷却液的技术主流,和制冷剂共享产业链,制冷剂行业也有望充分受益。

  不过,笔者最后要强调的是,相对而言,这些变化都是比较缓慢和温和的,并没有太多突变。具体哪些变化是预期内的、哪些是超预期的,恐怕就要仁者见仁、智者见智了。

  注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

脚注信息
地址:浙江省某某市某某路有01234号 邮编:312345 电话:000-12345678 传真:000-87654321
安信8信无双3制冷工程公司版权所有 Copyright(C)2019-2024    TXT地图 HTML地图 XML地图